經濟日報社論／把握投資潮 催動經濟轉骨

2019年對全球經濟而言，不是個好年，除了美國經濟維持一枝獨秀外，各國經濟都在低檔盤旋，東亞的中日韓星各國更受到貿易戰影響，出口受到衝擊，經濟成長表現不佳；台灣所幸投資爆發，經濟成長仍有2.73%的不錯水準。展望2020年，全球經濟仍難有起色，貿易戰、科技戰未歇，復有武漢肺炎攪局，國際貨幣基金（IMF）甚至警告有重演經濟大蕭條的可能。深受國際景氣影響的台灣能否再創亮麗經濟成績，值得我們關注。
 

大選後，產學各界的談話幾乎都看好台灣今年經濟表現，在國際局勢不佳的環境下卻能有如此共識，其實其來有自。去年年中時，包含彭博、星展銀行等機構皆看壞台灣，認為台灣會是美中貿易戰最大受害者，不意在下半年，台灣卻經聯合國認證是貿易戰最大的受惠者。會有這麼大的轉變當然是因為台商回台投資潮的貢獻。
 

台灣過去經濟成長主要依賴出口驅動，內需的消費與投資低迷已久，也使得經濟成長始終難以盡如人意。投資表現不佳尤其是關鍵因素。近十年來，台灣的投資率長期維持在20%左右的低檔，遠遜於南韓30%左右的水準。然而，回台投資潮已使台灣的投資率提升至23%，只要投資得以逐步落實，此一水準可望持續提高，直接挹注經濟成長動能。更重要的是，投資除了直接貢獻經濟成長外，在政府的把關政策下，新增投資多屬於高創新、高獲利、高附加價值的高階製造業。這種質的提升事實上已逐漸影響產業結構，逐漸往高階化邁進。也無怪乎蔡總統會提出打造台灣成為亞洲高階製造中心的政策主張。
 

產業高階化對出口也將逐漸帶來質變。過去台灣的出口低階微利、以量取勝，耗用大量資源、犧牲勞動條件與環境品質，縱使出口總額屢創新高，貿易條件卻不斷惡化。產業高階化可望反轉過去量多價低的出口模式，透過智慧應用與系統化整合，創造質精價高、可提供高薪就業的新出口模式，對實質人均所得的提高有助益。
 

除了投資、出口，其實2020年後台灣經濟結構轉變最重要的關鍵在於消費。由於實質薪資停滯造成的購買力低落，台灣的消費占GDP的比重由60%不斷降低，長年不足以支應經濟成長，出口因此相對重要。這在詭譎多變、長期看壞的國際經濟局勢中極為不利，2008全球金融海嘯對台灣造成的衝擊遠較他國為烈即為殷鑑。當日韓中各國近年都日益重視內需消費時，台灣更不能忽視與生活品質息息相關的消費。所幸台灣實質薪資已有稍稍提升，加上政府政策重視，消費得以維持一定水準與對經濟成長的貢獻。
 

今年，我們看到更多有利於提振內需消費動能的契機。除了政府的長照與危老都更陸續落實可望有點火效果外，金融業的年終獎金與加薪幅度都創近年新高，對一般市場薪資也將產生帶動效果；高階投資增加帶來的人才競逐也可望帶動薪資上漲；股市持續暢旺活絡帶動了購買力提升等，都有望提高消費動能。此外，政府為了呼應大選結果顯示年輕世代對未來的重視，也必會更重視薪資的提升與更多社會安全網的建構，這些也都有助於消費動能的提高，成為國際經濟局勢不確定下的有效屏障。
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若說台灣經濟看好是幸運之神眷顧，其實並不為過。去年投資爆發，其實是過去台商過度集中投資大陸的結果；今後消費動能爆發且可能影響久遠，其實是過去台灣低薪低消費現象過於嚴重所致。這些背景其他國家都沒有，台灣卻正好成為經濟成長利基。要說先蹲後跳、後發先至也好，要說幸運之神眷顧也好，這一波台灣經濟結構轉型的契機，值得好好把握。